به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری شبستان، چندی پیش مدیر گروه بازارها و ابزارهای مالی مرکز پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی درباره مراحل راه اندازی ابزار «فروش استقراضی یا فروش تعهدی» سهام در یادداشتی که در پایگاه خبری بازار سرمایه منتشر شده گفته بود: «جلسات متعددی در مرکز پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی برای نهایی‌سازی مدل و تبیین نقش برای ذینفعان مختلف برگزار و مقرر شد تا این ابزار با محوریت کارگزاران اجرایی شود.»
بنا به گفته «میثم حامدی» با تصویب مدل در کمیته فقهی سازمان، حرکت در جهت راه‌اندازی این ابزار تسهیل شده است. پس از نهایی شدن مدل، پیشنویس دستورالعمل در کمیته تدوین مقررات مطرح شده و در حال حاضر دستورالعمل در کمیته تدوین مقررات با حضور بخش‌های مختلف سازمان و نمایندگان شرکت‌های بورس و فرابورس، شرکت مدیریت فناوری، کانون کارگزاران، کارگزاری‌ها و OMSها در حال بررسی است. فعلاً اعضای کمیته نامی که برای این ابزار برگزیده‌اند، «فروش تعهدی» است و پیشنهادهایی هم برای نام‌گذاری این ابزار به‌عنوان «فروش بازگشتی» یا «فروش اعتباری» نیز مطرح شده است اما هیچ یک از نام‌های فوق قطعی نیست.
فروش استقراضی یکی از ابزارهایی است که در حالت متعارف به دو منظور مورد استفاده قرار می‌گیرد: عایدی گرفتن از بازار منفی؛ ثابت نگه داشتن قیمت یا قفل کردن روی آن. فردی که دارای موقعیت مالکیت عینی یا Long است در صورت افزایش قیمت از عایدی برخوردار می‌شود اما در سوی دیگر، فردی که سهم در اختیار ندارد و تصور وی بر این است که قیمت سهم کاهش خواهد یافت، اقدام به استقراض سهم می کند و با فروش سهم در بازار، پس از پایین آمدن اقدام به خرید سهم و بازپس دادن قرض می کند.
به دنبال آن رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار که از قبل اعلام کرده بود که راه‌اندازی ابزار «فروش استقراضی یا فروش تعهدی» باید سریعا در بازار عملیاتی شود از پیشنهاد الگوهای مختلف برای به کارگیری ابزار «فروش تعهدی» یا «فروش استقراضی» خبر داده و گفته بود: «این اوراق در آینده نزدیک به ابزارهای بازار سرمایه اضافه می شود. مسئولیت این کار بر عهده شرکت بورس تهران است و تاکنون الگوهای مختلفی از جمله الگوی وکالت، الگوی مبتنی بر اختیار سهام، الگوی مبتنی بر قرار داد آتی برای آن پیشنهاد شده است. همه این الگوها مورد مطالعه قرار گرفته و سازو کارهای اجرایی آن تنظیم شده است که در نهایت، یکی از این الگوها مبنا قرار می گیرد.»
حالا در ادامه سیر راه اندازی ابزار فروش تعهدی مدیر نظارت بر بورس های سازمان بورس و اوراق بهادار از تدوین دستورالعمل فروش تعهدی و تصویب آن در هیات مدیره سازمان بورس خبر داده است.
«محسن خدابخش» دراین باره به پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا) گفته است: «بحث فروش تعهدی که در کمیته فقهی سازمان بورس با مکانیزم عقد وکالت طراحی شده، اخیرا تحت عنوان فروش تعهدی مورد تایید قرار گرفته است. دستورالعمل فروش تعهدی در مراحل نهایی است و تا زمانی که به سرانجام می رسد، سرمایه گذاران می توانند از ابزارهای دیگری مانند آتی سبدها، استفاده و خود را در مقابل ریسک ایمن کنند.
وی با بیان اینکه یکی از الزامات موفقیت ابزارهای مالی کلاسیک نیازهای فنی و نرم افزاری است، اضافه کرده است: «سازمان در حال ایجاد تدارکات فنی در این زمینه است تا بتواند هرچه زودتر فروش تعهدی را در بازار سرمایه راه اندازی کند.»
یادآور می شود: قرارداد فروش تعهدی، امکان سودآوری مناسب از فرصت‌های بازار را فراهم و به عنوان ابزار پوشش به فعالان بازار سرمایه کمک می کند./
نظر شما